BM Citi: Obligacje indywidualne

Oferta obligacji w Biurze Maklerskim Banku Handlowego (BM Citi) w 2025 roku, skupiona na obligacjach skarbowych, jest **przeciętna**. Nie jest to zła opcja dla początkujących inwestorów szukających bezpiecznej przystani dla kapitału, ale brakuje jej konkurencyjności pod względem opłat i dostępu do szerszej gamy obligacji korporacyjnych. Marże dystrybutora ukryte w produkcie, brak jasnych taryf dla obligacji korporacyjnych i opłata do 1% za wcześniejszą sprzedaż na rynku wtórnym, to główne wady. Dla kogo? Dla konserwatywnych inwestorów z małym kapitałem, którzy godzą się na niższe zyski w zamian za bezpieczeństwo gwarantowane przez Skarb Państwa.

Obligacje Skarbowe w BM Citi – Czy To Się Opłaca?

BM Citi oferuje szeroki wachlarz obligacji skarbowych, od 3-miesięcznych (OTS) po 10-letnie (EDO). Oprocentowanie na start wygląda atrakcyjnie, ale warto spojrzeć na szczegóły:

• OTS0825 (3-miesięczne): 3,00% rocznie to śmiech na sali. Przy obecnej inflacji to realna strata. Lepiej trzymać pieniądze na koncie oszczędnościowym.
• ROR0526 (roczne): 5,75% na start brzmi lepiej, ale potem oprocentowanie zależy od stopy referencyjnej NBP. To loteria – nikt nie wie, co będzie za rok.
• DOR0527 (dwuletnie): Podobnie jak ROR, zmienne oprocentowanie oparte na stopie referencyjnej NBP + marża 0,15%. Marża minimalna, więc BM Citi niewiele tutaj ryzykuje.
• TOS0528 (trzyletnie): 5,75% stałe oprocentowanie z kapitalizacją odsetek. To jedna z lepszych opcji, jeśli akceptujesz zamrożenie kapitału na 3 lata. Jednak trzeba pamiętać o podatku Belki od skapitalizowanych odsetek przy wykupie.
• COI0529 (czteroletnie) i EDO0535 (dziesięcioletnie): Oprocentowanie oparte na inflacji + marża. Wyższa marża (1,5% dla COI i 2% dla EDO) to plus, ale inflacja jest nieprzewidywalna. Ryzykujesz, że realny zysk będzie niski lub ujemny.

Moja rada: Jeśli już inwestować w obligacje skarbowe przez BM Citi, to rozważyć TOS0528 (3-letnie) lub, jeśli akceptujesz długi horyzont inwestycyjny, EDO0535 (10-letnie) z uwzględnieniem ryzyka inflacyjnego. Unikać OTS0825, ROR0526 i DOR0527 – oferują zbyt niskie oprocentowanie lub zbyt dużą zmienność.

Ukryte Koszty i Prowizje

BM Citi chwali się brakiem opłat wstępnych za zakup obligacji skarbowych. To prawda, ale diabeł tkwi w szczegółach:

• Marża dystrybutora: Jest wbudowana w produkt i nie wiesz, ile tak naprawdę zarabia bank. To nieuczciwe. Inne platformy oferują transparentne prowizje.
• Opłata za przechowywanie obligacji strukturyzowanych: Na szczęście nie dotyczy standardowych obligacji skarbowych, ale jeśli skusisz się na bardziej egzotyczne produkty, przygotuj się na dodatkowe koszty (0,05% kwartalnie od wartości rynkowej).
• Opłata za wcześniejszą sprzedaż: Od 0% do 1% wartości transakcyjnej. To sporo! Jeśli nagle będziesz potrzebował pieniędzy, możesz sporo stracić.

Przykład: Inwestujesz 10 000 zł w obligacje i po roku chcesz je sprzedać. Jeśli opłata za wcześniejszą sprzedaż wynosi 1%, zapłacisz 100 zł prowizji. To obniża Twój realny zysk.

Moja rada: Przed zakupem obligacji dopytaj o marżę dystrybutora. Zastanów się, czy jesteś gotów zamrozić kapitał na cały okres trwania obligacji, aby uniknąć opłaty za wcześniejszą sprzedaż. Unikaj obligacji strukturyzowanych – są skomplikowane i drogie.

Obligacje Korporacyjne – Zagadka

BM Citi oferuje również obligacje korporacyjne, ale szczegóły taryf i warunków są dostępne indywidualnie. Brak transparentnego cennika to poważny problem. Jak mam podjąć decyzję, skoro nie wiem, ile zapłacę?

Moja rada: Jeśli interesują Cię obligacje korporacyjne, poszukaj brokera z jasnym i przejrzystym cennikiem. Bez tego inwestowanie w obligacje korporacyjne w BM Citi to kupowanie kota w worku.

Tabela Porównawcza Obligacji Skarbowych w BM Citi (Przykłady)