Obligacje indywidualne od BM Citi

Oferta obligacji w Biurze Maklerskim Banku Handlowego (BM Citi) w 2025 roku, skupiona na obligacjach skarbowych, jest **przeciętna**. Nie jest to zła opcja dla początkujących inwestorów szukających bezpiecznej przystani dla kapitału, ale brakuje jej konkurencyjności pod względem opłat i dostępu do szerszej gamy obligacji korporacyjnych. Marże dystrybutora ukryte w produkcie, brak jasnych taryf dla obligacji korporacyjnych i opłata do 1% za wcześniejszą sprzedaż na rynku wtórnym, to główne wady. Dla kogo? Dla konserwatywnych inwestorów z małym kapitałem, którzy godzą się na niższe zyski w zamian za bezpieczeństwo gwarantowane przez Skarb Państwa.

Obligacje Skarbowe w BM Citi – Czy To Się Opłaca?

BM Citi oferuje szeroki wachlarz obligacji skarbowych, od 3-miesięcznych (OTS) po 10-letnie (EDO). Oprocentowanie na start wygląda atrakcyjnie, ale warto spojrzeć na szczegóły:

OTS0825 (3-miesięczne): 3,00% rocznie to śmiech na sali. Przy obecnej inflacji to realna strata. Lepiej trzymać pieniądze na koncie oszczędnościowym.
ROR0526 (roczne): 5,75% na start brzmi lepiej, ale potem oprocentowanie zależy od stopy referencyjnej NBP. To loteria – nikt nie wie, co będzie za rok.
DOR0527 (dwuletnie): Podobnie jak ROR, zmienne oprocentowanie oparte na stopie referencyjnej NBP + marża 0,15%. Marża minimalna, więc BM Citi niewiele tutaj ryzykuje.
TOS0528 (trzyletnie): 5,75% stałe oprocentowanie z kapitalizacją odsetek. To jedna z lepszych opcji, jeśli akceptujesz zamrożenie kapitału na 3 lata. Jednak trzeba pamiętać o podatku Belki od skapitalizowanych odsetek przy wykupie.
COI0529 (czteroletnie) i EDO0535 (dziesięcioletnie): Oprocentowanie oparte na inflacji + marża. Wyższa marża (1,5% dla COI i 2% dla EDO) to plus, ale inflacja jest nieprzewidywalna. Ryzykujesz, że realny zysk będzie niski lub ujemny.

Moja rada: Jeśli już inwestować w obligacje skarbowe przez BM Citi, to rozważyć TOS0528 (3-letnie) lub, jeśli akceptujesz długi horyzont inwestycyjny, EDO0535 (10-letnie) z uwzględnieniem ryzyka inflacyjnego. Unikać OTS0825, ROR0526 i DOR0527 – oferują zbyt niskie oprocentowanie lub zbyt dużą zmienność.

Ukryte Koszty i Prowizje

BM Citi chwali się brakiem opłat wstępnych za zakup obligacji skarbowych. To prawda, ale diabeł tkwi w szczegółach:

Marża dystrybutora: Jest wbudowana w produkt i nie wiesz, ile tak naprawdę zarabia bank. To nieuczciwe. Inne platformy oferują transparentne prowizje.
Opłata za przechowywanie obligacji strukturyzowanych: Na szczęście nie dotyczy standardowych obligacji skarbowych, ale jeśli skusisz się na bardziej egzotyczne produkty, przygotuj się na dodatkowe koszty (0,05% kwartalnie od wartości rynkowej).
Opłata za wcześniejszą sprzedaż: Od 0% do 1% wartości transakcyjnej. To sporo! Jeśli nagle będziesz potrzebował pieniędzy, możesz sporo stracić.

Przykład: Inwestujesz 10 000 zł w obligacje i po roku chcesz je sprzedać. Jeśli opłata za wcześniejszą sprzedaż wynosi 1%, zapłacisz 100 zł prowizji. To obniża Twój realny zysk.

Moja rada: Przed zakupem obligacji dopytaj o marżę dystrybutora. Zastanów się, czy jesteś gotów zamrozić kapitał na cały okres trwania obligacji, aby uniknąć opłaty za wcześniejszą sprzedaż. Unikaj obligacji strukturyzowanych – są skomplikowane i drogie.

Obligacje Korporacyjne – Zagadka

BM Citi oferuje również obligacje korporacyjne, ale szczegóły taryf i warunków są dostępne indywidualnie. Brak transparentnego cennika to poważny problem. Jak mam podjąć decyzję, skoro nie wiem, ile zapłacę?

Moja rada: Jeśli interesują Cię obligacje korporacyjne, poszukaj brokera z jasnym i przejrzystym cennikiem. Bez tego inwestowanie w obligacje korporacyjne w BM Citi to kupowanie kota w worku.

Tabela Porównawcza Obligacji Skarbowych w BM Citi (Przykłady)

Rodzaj Obligacji	Termin Wykupu	Oprocentowanie	Plusy	Minusy
OTS0825	Sierpień 2025	3,00% (stałe)	Krótki termin	Bardzo niskie oprocentowanie
TOS0528	Maj 2028	5,75% (stałe)	Stałe oprocentowanie, kapitalizacja odsetek	Zamrożenie kapitału na 3 lata
EDO0535	Maj 2035	6,35% (pierwszy rok), potem inflacja + 2%	Potencjalnie wysoki zysk przy wysokiej inflacji	Długi okres, ryzyko inflacyjne

Najczęstsze pytania o obligacje dla osób fizycznych w Biurze Maklerskim Banku Handlowego

Największą popularnością cieszą się obligacje indeksowane inflacją (np. 10-letnie EDO lub 4-letnie COI), które zapewniają ochronę realnej wartości kapitału w warunkach wysokiej inflacji, choć ostateczny wybór zależy od indywidualnych potrzeb inwestora i horyzontu czasowego.

Zakup obligacji nie wymaga zgłoszenia do urzędu skarbowego, ale uzyskane z nich odsetki należy wykazać w zeznaniu podatkowym PIT-38 w odpowiednim roku podatkowym.

Nie jest wymagane posiadanie konta w PKO BP – obligacje skarbowe można kupić także przez internet, telefon lub w oddziałach innych banków i biur maklerskich, jednak w niektórych przypadkach konieczne jest założenie rachunku rejestrowego lub potwierdzenie tożsamości.

Obligacje Skarbu Państwa są uznawane za bardzo bezpieczne, ale istnieje ryzyko utraty realnej wartości kapitału w przypadku wysokiej inflacji lub wcześniejszej sprzedaży na rynku wtórnym po niekorzystnej cenie.

Dostępne są obligacje skarbowe, korporacyjne oraz strukturyzowane, o różnych okresach wykupu i oprocentowaniu.

Minimalna kwota inwestycji w obligacje skarbowe to zazwyczaj 100 zł, natomiast obligacje strukturyzowane mogą wymagać wyższych kwot, np. 50 000 zł.

Prowizje zależą od rodzaju obligacji i kanału zakupu, np. dla obligacji notowanych na GPW prowizja wynosi od 0,19%, min. 5 zł; dodatkowe opłaty mogą dotyczyć przechowywania lub wcześniejszej sprzedaży.

Tak, obligacje można kupić online za pośrednictwem platformy internetowej Biura Maklerskiego lub dedykowanych serwisów do zakupu obligacji skarbowych.

Proces obejmuje rejestrację online lub w oddziale, podanie danych osobowych, weryfikację tożsamości oraz podpisanie umowy ramowej na prowadzenie rachunku papierów wartościowych.

Tak, w ofercie znajdują się także obligacje korporacyjne notowane na rynku Catalyst.

Tak, obligacje notowane na giełdzie można sprzedać w dowolnym momencie, natomiast obligacje skarbowe detaliczne można wykupić przed terminem za niewielką opłatą.

Główne ryzyka to ryzyko rynkowe (zmiana ceny obligacji na rynku wtórnym), ryzyko inflacji oraz, w przypadku obligacji korporacyjnych, ryzyko niewypłacalności emitenta.

Ochrona kapitału zależy od warunków danej emisji – niektóre obligacje strukturyzowane oferują pełną lub częściową ochronę, inne nie.

Tak, zarządzanie obligacjami możliwe jest także przez aplikacje mobilne wybranych banków i biur maklerskich.

Wymagane są dokument tożsamości, numer PESEL oraz podpisanie umowy na prowadzenie rachunku inwestycyjnego lub rejestrowego.