Produkty strukturyzowane indywidualne

Minimalna inwestycja w produkty strukturyzowane w Polsce waha się od 1 000 PLN w Banku Pekao do 50 000 PLN w Citi Handlowy, co wskazuje na różnice w dostępności dla klientów indywidualnych. Banki tradycyjne, takie jak Alior Bank i BNP Paribas, oferują 100-procentową ochronę kapitału w terminie zapadalności, podczas gdy platformy kryptowalutowe, w tym Bybit i Kraken, nie gwarantują zwrotu kapitału. Prowizje dystrybucyjne kształtują się na poziomie od 0,5% do 1,2% wartości subskrypcji.

Zyski z produktów strukturyzowanych podlegają w Polsce 19-procentowemu podatkowi od zysków kapitałowych, pobieranemu w momencie wypłaty kuponu lub wykupu produktu. Produkty te nie są objęte ochroną Bankowego Funduszu Gwarancyjnego (BFG), co niesie za sobą ryzyko utraty kapitału w przypadku niewypłacalności emitenta. Wszystkie instytucje podlegają wymogom MiFID II w zakresie profilowania inwestora oraz procedurom KYC/AML.

Oferta banków tradycyjnych: Dostępność i warunki

Alior Bank umożliwia dostęp do produktów strukturyzowanych z minimalną inwestycją 10 000 PLN, co czyni ofertę dostępną dla inwestorów indywidualnych. Bank udostępnia certyfikaty strukturyzowane z ochroną kapitału, w tym struktury Kupon Cap z barierą odwróconą, oferujące kupony na poziomie 4,0-7,5% rocznie. Cały proces otwarcia rachunku maklerskiego i złożenia zapisu dostępny jest online przez platformę Alior Trader.

BNP Paribas Bank Polska oferuje certyfikaty strukturyzowane z minimalną inwestycją 20 000 PLN, zapewniające 100-procentową ochronę kapitału w 2,5-3-letnim okresie inwestycji. Przykłady obejmują certyfikaty „Źródło Przyszłości” z gwarantowanym kuponem 5% oraz "Globalny Tercet II" z kuponem do 8,5%. Produkty BNP Paribas są denominowane w PLN, co eliminuje ryzyko kursowe dla krajowych inwestorów.

Bank Pekao S.A. wyróżnia się najniższym progiem wejścia wynoszącym 1 000 PLN na certyfikat, oferując produkty z 100-procentową ochroną kapitału w terminie zapadalności. Bank oferuje produkty walutowe oparte na kursach EUR/PLN i USD/PLN, z gwarantowanymi kuponami na poziomie 0,01-2,0% rocznie. Zapisy na produkty strukturyzowane dostępne są online poprzez serwis Pekao24.

Specyfika Citi Handlowego: Produkty dla segmentu premium

Citi Handlowy kieruje swoją ofertę obligacji strukturyzowanych do klientów o wyższym kapitale inwestycyjnym, wymagając minimalnej inwestycji 50 000 PLN. Produkty banku oferują gwarancję zwrotu kapitału od 90% do 100% oraz kupony stałe w zakresie 0,5-5% rocznie, z partycypacją w wzroście od 50% do 100%. Nowością na 2025 rok są struktury ESG-linked, gdzie kupon zależy od indeksu MSCI ESG Leaders.

Procedura uzyskania produktów w Citi Handlowy jest bardziej sformalizowana, wymagając konsultacji z doradcą maklerskim lub złożenia wniosku w oddziale, bez możliwości pełnego zapisu online. Czas akceptacji wniosku wynosi do trzech dni roboczych od złożenia. Bank wymaga od klientów posiadania ustalonej historii transakcji oraz profilu inwestora agresywnego lub umiarkowanego, zgodnie z MiFID II.

Produkty strukturyzowane na platformach kryptowalutowych: Bybit i Kraken

Bybit, platforma kryptowalutowa, od 1 lipca 2025 roku działa w UE jako Bybit Europe, podlegając regulacjom MiCAR (Markets in Crypto-Assets Regulation). Platforma nie oferuje tradycyjnych produktów strukturyzowanych z gwarancją kapitału, zamiast tego koncentruje się na opcjach na kryptowaluty i lewarowanym handlu na kontraktach futures. Klienci muszą przejść weryfikację tożsamości (KYC) na platformie bybit.eu, a proces rejestracji jest w pełni online.

Kraken, poprzez swój dział OTC (Over-The-Counter), oferuje spersonalizowane instrumenty pochodne i opcje na kryptowaluty, kierując ofertę głównie do klientów instytucjonalnych. Minimalna inwestycja wynosi 50 000 USD, co czyni ją niedostępną dla większości indywidualnych inwestorów. Produkty Kraken OTC nie mają sztywnych parametrów; warunki są negocjowane indywidualnie z traderem, a cały proces może trwać od kilku dni do kilku tygodni.

Regulacje, opłaty i ochrona kapitału

Zyski z produktów strukturyzowanych, zarówno w formie kuponów, jak i zysków z wykupu, podlegają w Polsce 19-procentowemu podatkowi od zysków kapitałowych (podatek Belki) dla osób fizycznych. Podatek ten jest pobierany w momencie realizacji zysku, co wpływa na efektywną stopę zwrotu z inwestycji. Ważne jest, że produkty strukturyzowane nie są objęte ochroną Bankowego Funduszu Gwarancyjnego (BFG), co oznacza, że inwestorzy ponoszą pełne ryzyko kredytowe emitenta i gwaranta.

Prowizje dystrybucyjne za subskrypcję produktów strukturyzowanych różnią się w zależności od instytucji: Bank Pekao pobiera do 0,50% wartości zapisu, Citi Handlowy 1,0%, a Alior Bank 1,2%. W przypadku BNP Paribas Bank Polska, opłata dystrybucyjna jest zazwyczaj zawarta w cenie produktu. Sprzedaż produktów na rynku wtórnym przed terminem zapadalności wiąże się z dodatkowymi opłatami, zgodnymi z taryfami domów maklerskich.

Wszystkie instytucje finansowe w Polsce, oferujące produkty strukturyzowane, muszą spełniać wymogi MiFID II w zakresie profilowania inwestora, aby zapewnić adekwatność produktu do wiedzy i doświadczenia klienta. Proces ten obejmuje wypełnienie ankiety MiFID, która określa profil ryzyka inwestora (konserwatywny, umiarkowany, agresywny). Procedury KYC (Know Your Customer) oraz AML (Anti-Money Laundering) są obowiązkowe i wymagają weryfikacji tożsamości oraz pochodzenia środków, co zajmuje od jednego do trzech dni roboczych.

Platformy kryptowalutowe, takie jak Bybit i Kraken, od 1 lipca 2025 roku podlegają regulacjom MiCAR w Unii Europejskiej, wymagającym uzyskania licencji CASP (Crypto-Asset Service Provider). To zwiększa bezpieczeństwo przechowywania aktywów, ale nie zmienia faktu, że oferowane przez nie produkty są obarczone wyższym ryzykiem inwestycyjnym niż tradycyjne struktury bankowe. Dla rezydentów zagranicznych wymagane są dodatkowe dokumenty, takie jak zaświadczenie o rezydencji podatkowej, w celu zgodności z procedurami compliance.