Maksymalna kwota programu obligacji niezabezpieczonych mBanku Hipotecznego S.A. została w 2025 roku zwiększona do 1 500 000 000 PLN. mBank Hipoteczny S.A. to bank hipoteczny, który prowadzi wieloletnią działalność emisyjną mającą na celu pozyskiwanie długoterminowego finansowania dla Grupy mBanku. Programy emisji obejmują emisje hipotecznych listów zastawnych oraz obligacji niezabezpieczonych, stanowiące instrument finansowania kredytów zabezpieczonych nieruchomościami.
Usługa programów emisji dostępna jest dla profesjonalnych inwestorów instytucjonalnych. mBank Hipoteczny emituje papiery wartościowe oferowane przede wszystkim inwestorom instytucjonalnym działającym na rynkach krajowych i międzynarodowych. Emisje notowane są na rynku Catalyst Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie oraz na Giełdzie w Luksemburgu, a od 2025 roku również w Alternatywnym Systemie Obrotu (ASO) GPW.
Produkty Emisyjne i ich Charakterystyka
Hipoteczne Listy Zastawne
Hipoteczne listy zastawne stanowią główny produkt programu emisji. Są to papiery dłużne zabezpieczone hipotekami na nieruchomościach. Podstawę emisji mogą stanowić wyłącznie wierzytelności zabezpieczone hipoteką na nieruchomościach położonych na terenie Polski, wpisane na pierwszym miejscu w księdze wieczystej. Wartość wierzytelności ustalana jest według bankowo-hipotecznej wartości nieruchomości (BHWN), czyli konserwatywnej wyceny nieruchomości uwzględniającej bieżące tendencje rynkowe.
Listy zastawne emitowane przez mBank Hipoteczny posiadają nominał 500 000 PLN, co sprawia, że są to papiery o znacznej wartości, oferowane profesjonalnym inwestorom instytucjonalnym. Całkowita liczba listów zastawnych w serii wynosi typowo 1 500 sztuk (przy emisji 750 000 000 PLN).
Obligacje Niezabezpieczone
Obligacje niezabezpieczone są emitowane w ramach programu emisji obligacji, otwartego 7 września 2010 roku. Maksymalna kwota programu obligacji została zwiększona w 2025 roku do 1 500 000 000 PLN.
"Patrząc na serię MBH0628 z oprocentowaniem WIBOR 3M + 0,75% p.a., dla inwestora instytucjonalnego o ekspozycji na ten wskaźnik, marża 0,75% jest konkretnym dodatkiem. Jeśli WIBOR 3M wynosiłby 5%, efektywne oprocentowanie dla tej serii to 5,75% rocznie, co przy nominale 500 000 PLN generuje 28 750 PLN odsetek rocznie od jednego listu."
Oprocentowanie, Warunki Emisji i Zabezpieczenia
Oprocentowanie i Warunki Finansowe
Emisje hipotecznych listów zastawnych oparte są na zmiennym oprocentowaniu. Poniżej przedstawiono przykładowe serie z 2025 roku:
| Seria | Oprocentowanie | Termin wykupu | Wartość emisji |
|---|---|---|---|
| MBH0628 (emisja z 12 czerwca 2025) | WIBOR 3M + 0,75% p.a. | 12 czerwca 2028 | 750 000 000 PLN |
| MBH0929 (emisja z 28 października 2025) | WIBOR 3M + 0,75% p.a. | 17 września 2029 | 750 000 000 PLN |
| Emisje sprzed 2025 roku | Marża od 0,50% do 0,80% p.a. | (zależny od serii) | (zależny od serii) |
Każda seria papierów wartościowych emitowana w ramach programu posiada indywidualne warunki emisji. Zawierają one informacje o dacie emisji i dniu wykupu, wartości nominalnej papierów, oprocentowaniu (stała lub zmienna stopa procentowa), warunkach spłaty, instrukcjach dotyczących obliczania odsetek, procedurach ewentualnego wcześniejszego wykupu oraz zmianach stopy procentowej w zależności od wskaźników rynkowych (WIBOR 3M lub wskaźnik go zastępujący).
Bezpieczeństwo i Nadzabezpieczenie
mBank Hipoteczny utrzymuje wysoki poziom bezpieczeństwa listów zastawnych poprzez kilka mechanizmów:
- Minimalne ustawowe nadzabezpieczenie: 5% wartości emisji.
- Faktyczne nadzabezpieczenie: Około 26% wartości emisji (stan na koniec I półrocza 2025).
- Rejestr zabezpieczenia: Bank prowadzi Rejestr zabezpieczenia listów zastawnych, nadzorowany niezależnie przez Powiernika powołanego przez Komisję Nadzoru Finansowego.
- Bufor płynności: Obowiązkowa nadwyżka w wysokości nie niższej niż maksymalny skumulowany wypływ płynności netto w okresie 180 dni.
Wierzytelności stanowiące zabezpieczenie są wyodrębniane poprzez wpis do Rejestru zabezpieczenia listów zastawnych, co zapewnia ich ochronę na wypadek trudności finansowych banku emitenta.
Rating, Gwarancje Prawne i Rynki Obrotu
Rating i Zdolność Kredytowa
Hipoteczne listy zastawne mBanku Hipotecznego otrzymały ocenę ratingową Aa1 od agencji Moody's Investors Service. Jest to jeden z najwyższych możliwych ratingów dla polskich papierów dłużnych, plasujący się cztery poziomy powyżej papierów rządowych. Rating jest potwierdzeniem bezpieczeństwa i wiarygodności papierów wartościowych. Dodatkowo mBank Hipoteczny otrzymał certyfikat Covered Bond Label Foundation, potwierdzający spełnianie standardów informacyjnych dla emitentów listów zastawnych. Długoterminowy rating emitenta mBanku Hipotecznego podwyższony został przez Moody's w 2025 roku do Baa1 (z Baa2).
Aa1
~26%
Gwarancje Bezpieczeństwa Prawnego
Banki hipoteczne, w tym mBank Hipoteczny, podlegają odrębnej procedurze upadłości, niezależnej od procedury obejmującej emitenta w stosunku do innych wierzycieli. Procedura ta zapewnia zwrot dla posiadaczy listów zastawnych. Dodatkowo listy zastawne podlegają wyłączeniu z procedury bail-in w procesie restrukturyzacji i uporządkowanej likwidacji banku hipotecznego.
Wymagania wobec Inwestorów i Cel Finansowania
Emisje hipotecznych listów zastawnych notowanych w Alternatywnym Systemie Obrotu dostępne są wyłącznie dla profesjonalnych inwestorów. Warunki emisji zawierają zobowiązanie, że papiery mogą być oferowane lub sprzedawane wyłącznie na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej.
Emisje hipotecznych listów zastawnych mają na celu pozyskiwanie dla Grupy mBanku długoterminowego finansowania kredytów zabezpieczonych nieruchomościami. Uzyskane środki uwalniają płynność i kapitał, dzięki czemu bank może oferować klientom produkty hipoteczne z preferencyjnym oprocentowaniem. Dodatkowo emisje zwiększają bezpieczeństwo i stabilność finansową Grupy poprzez lepsze dopasowanie terminowe struktury aktywów i pasywów.
Rynki Obrotu
Listy zastawne mBanku Hipotecznego notowane są na kilku rynkach:
- BondSpot: Rynek regulowany.
- Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie: Rynek Catalyst.
- Alternatywny System Obrotu (ASO) GPW: Od 2025 roku.
- Giełda w Luksemburgu: Dla wybranych serii.
Obrót papierami jest realizowany w systemach elektronicznych zapewniających transparentność i bezpieczeństwo transakcji.
Proces Emisji i Dokumentacja
Dokumentacja Emisyjna
mBank Hipoteczny udostępnia pełną dokumentację emisyjną zawierającą prospekty emisyjne, warunki emisji oraz informacje o zabezpieczeniu. Prospekty emisyjne zatwierdzane są przez Komisję Nadzoru Finansowego.
Procedura Realizacji Emisji
Proces emisji hipotecznych listów zastawnych obejmuje kilka etapów:
1. Uchwała Zarządu
Podjęcie uchwały Zarządu o emisji danej serii papierów wartościowych.
2. Decyzja o Parametrach
Ustalenie parametrów emisji, takich jak oprocentowanie, termin wykupu oraz wartość nominalna serii.
3. Oferowanie Inwestorom
Oferowanie papierów wartościowych profesjonalnym inwestorom.
4. Zawarcie Umowy
Zawarcie umowy z inwestorami, określającej szczegółowe warunki transakcji.
5. Ewidencja w KDPW
Rejestracja papierów wartościowych w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych (KDPW).
6. Wprowadzenie do Obrotu
Wprowadzenie papierów wartościowych do obrotu na wybranym rynku lub w systemie obrotu.
Zweryfikowane przez eksperta
