Usługa Zarządzania Aktywami w Domu Maklerskim BOŚ dla firm to, delikatnie mówiąc, mieszanka wybuchowa. Z jednej strony kuszą różnymi strategiami i brakiem opłat za prowadzenie rachunku do końca 2025 roku. Z drugiej strony, te roczne opłaty za zarządzanie i prowizje potrafią zjeść lwią część potencjalnego zysku, szczególnie przy mniej agresywnych strategiach. To oferta dla firm, które mają już solidny kapitał i chcą go pomnażać, ale nie boją się ryzyka i są gotowe zapłacić za "eksperckie" zarządzanie. Dla małych firm z niską tolerancją na ryzyko – odradzam. Lepiej zainwestować w edukację finansową i samemu zarządzać swoim portfelem, przynajmniej na początku.
Opłaty – gdzie DM BOŚ zarabia?
No dobra, przyjrzyjmy się temu bez zbędnych upiększeń. DM BOŚ zarabia na Tobie na kilka sposobów:
- Opłata za zarządzanie: To główny dochód. Od 0,6% do 3,5% rocznie, w zależności od strategii. Brzmi niewinnie, ale przy milionowym portfelu robi się z tego spora sumka. Przykład: Strategia "Małych i średnich spółek" z opłatą 3,5% rocznie, to 35 000 zł rocznie od każdego zainwestowanego miliona.
- Prowizje od transakcji: Kupujesz akcje? Płacisz 0,3% wartości zlecenia. Sprzedajesz akcje? Znowu płacisz. Niby mała kwota, ale przy częstych transakcjach szybko się to sumuje.
- Prowizja od zysku ponad benchmark: Tutaj jest haczyk. Strategie "Aktywnej alokacji" i "Zysku Absolutnego" mają opłatę 2-3% rocznie PLUS 20% od zysku ponad ustalony benchmark. Benchmark może być wysoki, więc DM BOŚ zarabia nawet, gdy Ty niekoniecznie.
Pułapka: Benchmark. Zanim podpiszesz umowę, dowiedz się, jak jest on liczony i czy faktycznie jest realny do pobicia. Może się okazać, że DM BOŚ zgarnia 20% zysku ponad nierealny cel, a Twój portfel rośnie wolniej niż inflacja.
Strategie inwestycyjne – którą wybrać?
DM BOŚ oferuje różne strategie, od "Bezpiecznej" do "Akcyjnej". To dobrze, ale trzeba wiedzieć, co się kryje pod tymi nazwami.
- Bezpieczna: Obligacje skarbowe, depozyty bankowe. Niskie ryzyko, ale i niskie zyski. Opłata za zarządzanie 0,6-1,0% rocznie. Moim zdaniem, przy tak niskim ryzyku, lepiej samemu zainwestować w obligacje skarbowe i zaoszczędzić na opłacie.
- Stabilnego wzrostu: Mieszanka obligacji i akcji. Umiarkowane ryzyko, umiarkowane zyski. Opłata 1,4-2,0% rocznie. Jeśli kompletnie nie masz czasu się tym zajmować, to może być opcja, ale nadal uważam, że opłata jest wysoka w stosunku do ryzyka.
- Równowaga: Podobna do "Stabilnego wzrostu", ale z większym udziałem akcji. Większe ryzyko, potencjalnie większe zyski. Opłata 2,0-3,0% rocznie.
- Akcyjna: Inwestycje głównie w akcje. Wysokie ryzyko, potencjalnie wysokie zyski. Opłata 2,5-3,5% rocznie. Tylko dla firm z wysoką tolerancją na ryzyko i długim horyzontem inwestycyjnym.
- Małych i średnich spółek: Inwestycje w akcje mniejszych spółek. Bardzo wysokie ryzyko, potencjalnie bardzo wysokie zyski. Opłata 2,5-3,5% rocznie. Najbardziej ryzykowna strategia.
- Aktywnej alokacji i Zysk Absolutny: Zarządzający ma dużą swobodę w alokacji aktywów. Opłata 2,0-3,0% + 20% od zysku ponad benchmark. Tutaj trzeba bardzo dokładnie przeanalizować warunki i benchmark.
Ukryte koszty i haczyki
Diabeł tkwi w szczegółach. Oprócz opłat i prowizji, warto zwrócić uwagę na:
- Podatek od zysków kapitałowych: Zyski z inwestycji są opodatkowane 19% podatkiem Belki. DM BOŚ nie płaci go za Ciebie, musisz to uwzględnić w swoich kalkulacjach.
- Inflacja: Zyski z inwestycji muszą być wyższe niż inflacja, żeby faktycznie zarobić. W przeciwnym razie tracisz siłę nabywczą pieniądza.
- Koszty alternatywne: Zastanów się, czy nie lepiej zainwestować pieniądze w rozwój firmy, marketing, czy szkolenia pracowników. Czasem lepiej zainwestować w siebie, niż oddawać pieniądze DM BOŚ.
Czy to się opłaca? Kalkulacje!
Załóżmy, że masz 1 000 000 zł i wybierasz strategię "Równowaga" z opłatą 2,5% rocznie. Dodatkowo generujesz średnio 5 transakcji miesięcznie o wartości 10 000 zł każda (0.3% prowizji od transakcji). Rocznie portfel wzrasta o 8%. Zobaczmy jak to wygląda:
| Kategoria | Wartość |
|---|---|
| Kapitał początkowy | 1 000 000 zł |
| Wzrost roczny (8%) | 80 000 zł |
| Opłata za zarządzanie (2,5%) | 25 000 zł |
| Prowizje od transakcji (5 transakcji/miesiąc x 10 000 zł x 0,3% x 12 miesięcy) | 1 800 zł |
| Podatek Belki (19% od 80 000 zł) | 15 200 zł |
| Zysk netto | 38 000 zł |
| Efektywny zysk (%) | 3,8% |
Zysk netto to 38 000 zł, czyli 3,8% rocznie. To całkiem nieźle, ale pamiętaj o inflacji. Jeśli inflacja wynosi 5%, to realnie tracisz na wartości pieniądza. Ponadto, gdybyś sam inwestował w ETF na szeroki rynek akcji (np. S&P 500) i zapłacił tylko prowizje maklerskie, prawdopodobnie zarobiłbyś więcej i zapłacił niższe opłaty.
